S&T Holdings(03928.HK)——新加坡建筑服务公司

2019年8月30日09:24:37 评论 31

03928

公司简介:

S&T Holdings Limited于新加坡主要从事建筑服务(包括土木工程、地基工程、楼宇建筑工程及机电工程)及物业投资服务。物业投资业务主要包括租赁住宅及工业物业。以申购价区间中位数计算,本次发行市盈率13.63倍。

发行概况

股份代码03928
招股时间2019-08-29~2019-09-03 12:00
中签公布日2019-07-18
上市日2019-07-19
每手股数2000股
入场费2323.18元
计息日15天
市值5.28亿
市盈率13.63倍
发售价1.05~1.15港元
发售股份数目12,000万股(有超额配售权)
香港发售股份数目1,200万股
国际发售股份数目10,800万股

点评:

1、市值5.28亿,在主板新股里面基本上是不能再小了;7.5分

2、发行市盈率13.63倍,相较于公司营业收入和净利润的增长速度来说,估值不高,不过二级市场建筑行业PE低于10倍的公司有好多家;6.5分(1新元兑5.7港元)

发行市盈率

3、保荐人是均富融资,这个保荐人的成绩,大家是有目共睹的,一路坑到底!还好剩一个字母股没破发,而这次招股的刚好也是字母股;5.5分

均富融资

4、新加坡市场较小,同时是个高度发达地区,基建和建筑工程非常少,从2017年开始,市场规模显著下滑,甚至有充足的理由相信短期行业景气度将继续下滑;5分

5、基本面亮点很少,从2015年至2018年度的收入来源看,公司收入的快速增长主要是因为公司做了总承建商中标了不少项目,然后快速分包出去,但是需要占用大量资本金;6.5分

总承建商

6、毛利率很稳定,一直保持在16%左右,但是作为总承建商,这个水平的毛利率似乎太高了,正常水平应该是10左右;6分

建筑行业毛利率

7、在手合约金额7100万新加坡元,只能保证未来一年的开发量,形势不那么乐观,压力有点大。6.5分

未完成合约

总结:

1、新加坡股前期吃面较多,后面走妖概率大;
2、这个保荐人前面坑人多次,没干过好事;
3、市值刚压线,业绩做得还可以,行业前景看不到;
4、包销佣金9%,真高!看来不是上市公司自己操刀。
综合评分6.2分(综合评分为各项算术平均值)

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